Antecedentes
Los derivados desempeñan un papel importante en la economía, pero también entrañan ciertos riesgos. Así quedó demostrado durante la crisis financiera de 2008, que sacó a la luz las deficiencias de los mercados de derivados OTC.
Para hacer frente a la situación, la UE adoptó en 2012 el Reglamento sobre la infraestructura del mercado europeo (EMIR). El objetivo era aumentar la transparencia en los mercados de derivados OTC, mitigar el riesgo de crédito y reducir el riesgo operativo.
El 7 de diciembre de 2022, la Comisión presentó una propuesta para revisar la normativa y la directiva europeas sobre infraestructuras de mercado con el fin de profundizar en la unión de los mercados de capitales de la UE, mejorar las normas vigentes y hacer más atractivo el panorama de la compensación en la UE.
La adopción por el Consejo es consecuencia de un acuerdo alcanzado con el Parlamento Europeo en primera lectura con arreglo al procedimiento legislativo ordinario.
El Reglamento sobre la infraestructura del mercado europeo (EMIR) establece normas sobre los derivados extrabursátiles (OTC), las entidades de contrapartida central (ECC) y los registros de operaciones.
Las nuevas normas mejoran los servicios de compensación de la UE racionalizando y acortando los procedimientos, mejorando la coherencia entre las normas y reforzando la supervisión de las contrapartes centrales. En particular, las nuevas normas contribuirán a reducir la excesiva dependencia de las contrapartes centrales sistémicas de países no pertenecientes a la UE, al exigir que todos los participantes en el mercado pertinentes mantengan cuentas activas en las contrapartes centrales de la UE y compensen una parte representativa de determinados contratos de derivados sistémicos dentro del mercado único.
Actuaciones futuras
El Reglamento y la Directiva EMIR revisados se publicarán en el Diario Oficial de la UE antes de entrar en vigor 20 días después.